- De American Bankers Association heeft een onderzoek in twijfel getrokken dat het opleveren van stablecoins de deposito- en kredietprestaties niet zal verslechteren.
- Ze zien risico’s in de markt niet in zijn huidige vorm, maar in zijn ontwikkelde vorm, en voorspellen een stijging van de totale kapitalisatie van stablecoins tot $2-3 biljoen.
Income stablecoins worden een directe bedreiging voor traditionele bankmodellen. In dit opzicht betwistte de American Bankers Association (hierna Association) een studie van de Council of Economic Advisers (hierna Council), gesteund door het Witte Huis, volgens welke een verbod op de rente op stablecoins een minimale impact zou hebben op de kredietverleningsactiviteit.
Deze stap benadrukt de groeiende onenigheid tussen beleidsmakers, de cryptocurrency-industrie en belanghebbenden in het bankwezen.
Auteurs van het artikel — Saiee Srinavasan, hoofdeconoom van de vereniging en Ikai Wang, vice-president voor bank- en economisch onderzoek, benadrukten de onnauwkeurigheden van het onderzoek:
Beleidsmakers moeten geen troost putten uit onderzoek dat aantoont dat het verbieden van de rente op stablecoins op de korte termijn weinig impact kan hebben op de totale kredietverlening.
Een controversieel scenario is of het toestaan van betalingsstablecoins om inkomsten te genereren de depositomigratie zal versnellen, vooral van lokale banken, omdat dit zal leiden tot hogere financieringskosten en een vermindering van de lokale kredietverlening.
Door zich te concentreren op de gevolgen van het verbod creëert het document van de Raad een vals gevoel van veiligheid, waardoor een veel belangrijker scenario wordt vermeden: de snelle groei van stablecoins die inkomsten genereren.
Uit een onderzoek van het Witte Huis bleek dat een verbod op stablecoin-inkomsten de bancaire kredietverlening met slechts 0,02% zou verhogen, een kleine verandering vergeleken met typische kwartaalschommelingen.
De analyse omschreef de rendementsbeperkingen als een beperkte impact op de korte termijn, wat de opvatting ondersteunt dat de huidige stablecoin-activiteit de totale kredietverlening niet significant vermindert. Critici beweren echter dat bij een dergelijke beperkte reikwijdte geen rekening wordt gehouden met de risico’s die gepaard gaan met toekomstige marktuitbreiding en structurele veranderingen in de distributie van deposito’s.
Het artikel benadrukt dat schaal een bepalende factor is bij het beoordelen van impact. Volgens het werk van de Raad gaat de basislijn momenteel uit van een onvolwassen stablecoin-markt van ongeveer $300 miljard. Dit zal niet vergelijkbaar zijn met de toekomstige markt, die een waarde van 1 à 2 biljoen dollar zal bereiken. Op een grotere markt wordt het rendement een belangrijke aanjager van de uitstroom van deposito’s in plaats van een secundaire factor.
Uit de analyse van de Association bleek dat de kredieteffecten aanzienlijk zouden kunnen zijn, inclusief een daling van de kredietverlening van $4,4 miljard naar $8,7 miljard binnen één enkele staat, zoals Iowa. Deze veranderingen zullen onevenredig zware gevolgen hebben voor lokale banken, die afhankelijk zijn van een stabiele depositobasis om lokale leningen te financieren.
De auteurs hebben het probleem uiteindelijk omschreven als een structureel risico voor de kredietmarkten:
Raadsrapport bagatelliseert de belangrijkste risico’s op basis van de verkeerde vraag. Er is al voldoende bewijs en analyse waaruit blijkt dat het verbieden van de opbrengst van betalingsstablecoins een redelijke voorzorgsmaatregel is.
Dit beleid zal het mogelijk maken dat stablecoins zich ontwikkelen als betalingsinnovatie in plaats van als een economisch risicovolle vervanging voor verzekerde bankdeposito’s.
De informatie op de site is uitsluitend bedoeld voor informatieve en educatieve doeleinden en vormt geen beleggingsadvies of financieel advies. Cryptocurrencies en digitale activa brengen een hoog risico met zich mee, inclusief mogelijk kapitaalverlies. De redactie is niet verantwoordelijk voor beslissingen die worden genomen op basis van gepubliceerd materiaal. Het wordt aanbevolen dat u uw eigen onderzoek (DYOR) uitvoert voordat u beleggingsbeslissingen neemt. Lees het redactionele beleid https://happycoin.club/about/