L’or a détrôné les obligations d’État américaines en termes de popularité auprès des banques centrales du monde entier.
Au quatrième trimestre 2015, la part des métaux précieux dans les réserves de la Banque centrale diminué La part de l’or dans les réserves a chuté à un minimum de 9 %, tandis que celle des titres a atteint un pic de 33 %. Cependant, les banques centrales ont par la suite commencé à augmenter leurs réserves d’or et à se désengager des obligations. Ainsi, en avril 2026, pour la première fois depuis le milieu des années 1990, l’or a dépassé les titres en termes de part des réserves (24 % contre 21 %).
Variation de la quantité d’or et d’obligations inscrites au bilan de la Banque centrale, exprimée en pourcentage de la valeur totale des réserves.
Depuis août 2020, le rendement des obligations d’État américaines à 10 ans augmenté plus de huit fois, soit 4,3 %, et 30 ans – quatre fois et demie pour atteindre 4,9 %. Mais l’or a progressé de 349 % par rapport au dollar depuis début 2016, ce qui signifie que les investissements dans le précieux métal ont généré un rendement moyen de 34,9 % sur l’année.
Cependant, la baisse de la demande de titres n’était pas uniquement due aux rendements plus élevés des investissements dans le XAU. La confiance dans le gouvernement américain en tant qu’acteur financier neutre a été sérieusement ébranlée, et la Chine, par exemple, a commencé à constituer une réserve souveraine résistante aux sanctions en accumulant de l’or. En février 2026, le comité de rédaction Happy Coin News rapporté, que la Banque centrale de Chine achète du XAU depuis 15 mois consécutifs et en a acquis 40 000 onces rien qu’en janvier.
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